選擇權賣方保證金如何計算？－康和期貨林瑩 - 國內期貨、選擇權、海外期貨/選擇權、證券

一開始不建議新手操做選擇權賣方，因為選擇權賣方獲利有限，損失無限，交易風險比較大，行情劇烈波動造成大漲或大跌都可能造成大量損失，更有可能產生over loss還要追繳保證金！

所以如果已交易選擇權有一定經驗者，且資金夠大，想要開始操作選擇權賣方，可以參考本文囉~

選擇權保證金計算

(一)單一部位

部位	保證金計算方式	備註
買進買權 buy call	需支付權利金
買進賣權 buy put
賣出買權 Sell call	權利金市值＋MAXIMUM(A值-價外值, B值) →換句話說：(A值-價外值) 與 (B值) 相比，取較大的值，然後再加上(權利金點數*50)	1. A值及B值依期交所公告之標準計算 (https://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging) 2. call 價外值：MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0) 3. put 價外值：MAXIMUM((標的指數價格-履約價格)×契約乘數,0)
賣出賣權 Sell put

如下圖：賣出買權

看不漲，要賣出1口17400的call，要多少保證金呢？

call價外值=(17400-17276)*50=6,200

所需保證金=19*50+MAXIMUM(48000-6200,24000)=950+41800=42,750元

選擇權範例.jpg

(二)價差組合部位

部位	保證金計算方式	備註
買進低履約價call+賣出高履約價call (call多頭價差)	無	1.買進部位之到期日必須與賣出部位之到期日相同，方可適用。 2.到期日遠近非依前述部位狀況組合者，以單一部位方式計算保證金。
買進高履約價put+賣出低履約價put (put空頭價差)
買進遠月call+賣出近月call，履約價相同或不同 (call時間價差)	Max(同標的指數期貨結算保證金×10%， 2×權利金差價點數×契約乘數)	1.買進部位到期日與賣出部位到期日相同者不適用。 2.買進部位到期日較賣出部位到期日近者，以單一部位方式計收保證金。如：臺指選擇權之同標的指數期貨為一口臺股期貨(大台)。
買進遠月put+賣出近月put，履約價相同或不同 (put時間價差)
買進高履約價call+賣出低履約價call (call空頭價差)	買進與賣出部位之履約價差×契約乘數	1.買進部位之到期日必須與賣出部位之到期日相同，方可適用。 2.到期日遠近非依前述部位狀況組合者，以單一部位方式計算保證金。
買進低履約價put+賣出高履約價put (put多頭價差)

例如：

1.買權時間價差：

判斷為盤整格局為賺取時間價差，買進1口10月17400的call@200，同時賣出1口9月17400的call@150，要多少保證金呢？

大台結算保證金136,000元(最新保證金查詢)

所需保證金=MAX(136000*10%,2*(200-150)*50)=MAX(13600,5000)=13,600元

2.買權空頭價差：

若看行情漲不過17400但跌不破17350，要買進1口17400的call，同時賣出1口17350的call，要多少保證金呢？

所需保證金=(17400-17350)*50=2,500元

(三)買權及賣權混和部位

部位	保證金計算方式	備註
買進call+買進put	無
賣出call+賣出put	MAXIMUM(賣出call之保證金，賣出put之保證金)＋保證金較低方之權利金市值＋混合部位風險保證金(C值)	1.履約價格相同者為跨式部位 2.履約價格不相同者為勒式部位 3.適用混合部位風險保證金(C值)之交易人為身分碼0本國法人、1本國自然人、3期貨商內部人員自然人帳戶、7期貨交易人輔助人內部人員自然人帳戶、I境內華僑及外國自然人、J境外華僑及外國自然人、U境內大陸地區自然人、V境外大陸地區自然人及W期貨商、期貨交易輔助人內部人員法人帳戶。 4.混合部位風險保證金(C值)依期交所公告之標準計算。 (https://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging)